[8월 1주] SK하이닉스 -17.2%의 진실, 절반은 되돌림이었다

1. 5개 분야 중 유일한 마이너스

성적표 — 7/31 종가 대비 8/7 종가 기준. SK하이닉스 1,718,000 → 1,422,000원, -17.23%. 삼성전자 262,500 → 231,000원, -12.00%. 한미반도체 -10.35% · 삼성전자우 -10.94%. 같은 기간 코스피 -5.10%, 코스닥은 +10.98% — 지수 하락은 사실상 이 두 종목이 만든 숫자입니다.

2. 기준일이 상한가였다

가장 먼저 붙여야 할 단서는 '기준일'입니다. 7월 31일 하루에 삼성전자 +26.81%, SK하이닉스 +29.95% 상한가 — 17년 만이었습니다. 그날 코스피도 +17.91%(+1,001.89p)로 역대 최대 상승. 이번 주 낙폭의 상당 부분은 그 하루의 되돌림입니다.

그 위에 목요일 방아쇠가 겹쳤습니다 — 샌디스크 -6.81%, 웨스턴디지털 -13.03%. 다만 가이던스가 기대에 못 미친 건 샌디스크뿐, 웨스턴디지털은 실적·전망 모두 예상을 넘겼습니다. 눈높이가 이미 높았던 것. 같은 날 애플–CXMT 공급 협상도 결렬됐습니다.

3. 장비주 급등의 정체

주 내내 빠진 것도 아닙니다 — 수요일 SK하이닉스 +5.77%, 삼성전자 +2.50%. 금요일엔 둘이 갈렸습니다 — 삼성전자 +0.22% vs SK하이닉스 -4.88%. 대신증권 이경민 연구원: "HBM 납품 가격 우려가 유입되며 약세".

장비주는 반대로 올랐습니다 — 다만 기준일 함정이 있습니다. '5거래일 +40.21%' 보도는 7/30 종가가 출발점. 대형주와 같은 7/31 기준으로 맞추면 +13.68%. 테스 +30.1%는 거의 전부가 7/31 하루치. 그 하루를 넣느냐 빼느냐로 그림이 달라집니다. 같은 주 하이닉스는 54조 3,000억원 신규 팹 승인.

4. 하향 580건, 그런데 목표가는 유지

7월 목표주가 하향 리포트 580건 vs 상향 351건 — 월간 기준 하향 우위는 올해 처음입니다. KB증권 김동원 리서치본부장: "7월 반도체 업종 주가는 평균 34% 하락하며 금융위기와 코로나19 당시의 낙폭을 상회했다".

반대편 시각도 분명합니다 — 현대차증권 노근창: 목표가 330만원 유지, "HBM4 가세로 D램 ASP 전분기 대비 +19.9%". 월가 IB도 ADR 목표가 $200~$320 제시.

📊 오늘의 시장

닷새의 흐름 — 월 -5.12% 급락, 수 +3.76% 매수 사이드카, 목 -4.58% 매도 사이드카, 금은 낙폭 축소.

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