[0909 오전] 인텔 9% 급등, 엔비디아는 하락 — 간밤 반도체가 갈린 기준은 'AI 선언'이 아니라 '가격표'였다

간밤 뉴욕 3대 지수가 모두 내렸다. 중동 긴장과 유가 상승이 원인이었다. 그런데 그 안에서 필라델피아 반도체지수는 1.32% 올랐고, 인텔은 9.05% 급등했다. 인텔의 호재는 10월부터 중앙처리장치 값을 올리겠다는 것이었다.

나흘 만에 열린 뉴욕, 지수를 끌어내린 것은 어제 한국에 하락 압력을 준 것과 같았다

미국 증시가 노동절 휴장을 마치고 나흘 만에 열렸다. 결과는 하락이었다. 다우존스30 산업평균지수가 1.18% 내린 5만 2,786선, S&P500이 0.58% 내린 7,673.52, 나스닥이 0.32% 내린 2만 6,421.41로 마감했다.

원인은 어제 한국 시장에 하락 압력을 준 것과 같았다. 중동 정세가 격화하고 국제유가가 올랐다. 11월 인도분 브렌트유 선물은 배럴당 97.92달러로 마감했는데, 장중에는 99.46달러까지 올라 100달러에 바짝 다가섰다. 10월 인도분 서부텍사스산원유는 1.55달러(1.69%) 오른 배럴당 93.03달러였다. 미국 CNBC는 이달 들어서만 유가가 8% 넘게 올랐다고 전했다.

어제 저녁 KON은 코스피가 오후에 상승분을 반납한 원인으로 유가를 지목하면서, 미국은 에너지 기업 비중이 달라 반응이 같지 않을 수 있다고 적었다. 결과는 같았다. 유가가 오른 날 미국 지수도 내렸고, 특히 에너지·산업 비중이 큰 다우가 1.18%로 가장 크게 하락했다. 미국 국채 10년물 금리는 매체에 따라 4.764%에서 4.805%까지 다르게 전해져, 이 글에서는 4.8% 안팎으로 적는다.

반도체지수는 올랐다 — 그런데 오른 쪽이 어제 한국과 정반대였다

지수가 내린 날 반도체는 반대 방향이었다. 필라델피아 반도체지수는 152.61포인트(1.32%) 오른 11,887.87로 마감했다. 9월 4일 3.38% 오른 데 이어 이틀 연속 상승이지만 폭은 줄었다.

무엇이 올랐는지가 오늘의 핵심이다. 세 갈래로 나눠 보면 이렇다.

인텔은 10월부터 개인용 컴퓨터에 들어가는 중앙처리장치 가격을 최대 10% 올리겠다는 계획이 대만 매체 디지타임스를 통해 전해졌고, 투자의견 상향과 인력 구조조정, 저마진 사업 정리 검토가 함께 나왔다. AMD는 서버용 중앙처리장치 매출이 올해 하반기 80% 넘게, 내년에는 70% 넘게 늘어날 것이라고 밝혔다. 퀄컴은 아마존과 차세대 인공지능 데이터센터 인프라에서 협력한다고 발표하며 3.17% 올랐다.

오른 종목들의 이유를 늘어놓고 보면 한 가지로 모인다. 모두 '앞으로 칩을 더 만들고 더 비싸게 팔겠다'는 내용이다. 값을 올리겠다, 서버용 매출이 두 배 가까이 늘겠다, 데이터센터를 같이 짓겠다. 그리고 그 이야기의 수혜를 가장 직접 받는 장비주가 함께 올랐다. 반대로 이미 만들어 팔고 있는 메모리의 대표 종목 마이크론은 내렸다.

KON의 읽기 — 어제 그은 선이 미국에서 뒤집혔다

먼저 채점부터 한다. 어제 저녁 KON은 한국·일본·대만 세 시장을 종목 단위로 내려가 본 뒤 이렇게 적었다. "칩을 만들어 지금 파는 회사의 주가는 유지됐고, 그 칩이 늘어나야 팔리는 회사의 주가가 내렸다." 그리고 미국에서도 같은 선이 그어지는지 보겠다고 공개적으로 걸어 뒀다.

결과는 정반대였다. 간밤 미국에서 오른 것은 '그 칩이 늘어나야 팔리는 회사'였다. 램리서치가 4.15%, ASML이 2.91% 올랐다. 내린 것은 '지금 파는 회사' 쪽인 마이크론이었다. 어제 도쿄일렉트론과 어드반테스트가 하락하고 SK하이닉스가 선방한 것과 정확히 반대 방향이다. KON의 예측은 틀렸다. 그것도 절반이 아니라 방향이 뒤집혔다.

틀린 이유를 적어 둔다. 어제 아시아는 미국이 쉬는 동안 월요일에 한 번 올라간 값을 정리하고 있었다. 정리하는 장에서는 이미 값이 붙어 있는 쪽이 먼저 팔리고, 실적이 눈에 보이는 쪽이 남는다. 그래서 장비가 하락하고 메모리가 선방했다. 반면 간밤 미국은 정리하는 장이 아니라 새 재료를 받는 장이었다. 인텔의 가격 인상과 AMD의 서버 매출 전망은 어제까지 없던 뉴스다. 새 재료가 '앞으로 더 만든다'는 내용이면 매수세는 증설 쪽으로 향한다. 같은 업종을 두고 두 대륙이 정반대로 값을 매긴 것은, 한쪽은 지나간 재료를 정산하고 다른 쪽은 새 재료를 계산하고 있었기 때문이다.

KON이 놓친 것은 이것이다. 어제 관찰한 선을 시장의 성질이 아니라 업종의 성질로 읽었다. 아시아 세 나라에서 같은 선이 나왔으니 그것이 반도체 업종의 구조라고 본 것인데, 실제로는 '되돌리는 날의 순서'였다. 되돌리는 날과 새로 사는 날은 순서가 뒤집힌다.

그 위에 하나가 더 남는다. 월요일 코스피를 4.61% 끌어올린 "AGI가 도래했다"는 선언을 한 사람은 엔비디아의 최고경영자였다. 그 회사 주가는 간밤에 2.01% 내렸다. 같은 날 9% 넘게 오른 인텔의 호재는 "10월부터 값을 10% 올리겠다"였다. 하나는 앞날에 대한 선언이고 하나는 다음 달 청구서다. 사흘 사이에 시장의 관심은 선언에서 청구서로 이동했다.

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그래서 오늘 볼 것을 적어 둔다. 국내 시장이 어제의 되돌림을 이어갈지, 간밤 미국의 증설 기대를 받을지다. 갈리는 지점은 분명하다. 삼성전자와 SK하이닉스가 미국예탁증서의 4.83% 상승을 따라가는지, 그리고 어제 국내에서 하락했던 반도체 장비주가 램리서치를 따라 오르는지. 둘이 같이 오르면 미국 쪽 해석이 맞은 것이고, 메모리만 오르고 장비가 못 따라가면 어제 아시아의 순서가 하루 더 이어진 것이다. 결과는 오늘 저녁 이 자리에 적는다.

오늘의 체크포인트 — 아침 8시 고용동향과 이번 주 물가

국내에서는 오늘 아침 8시 국가데이터처가 8월 고용동향을 냈다. 취업자는 1년 전보다 18만 4,000명 늘었고 실업률은 2.0%였다. 다만 제조업 취업자는 3만 8,000명 줄었고, 청년층(15~29세) 취업자는 5만 5,700명 줄어 48개월째 감소가 이어졌다. 청년 고용률은 44.1%로 1.0%포인트 내렸고 청년 실업률은 5.4%로 0.5%포인트 올랐다. 전체 취업자는 늘었지만 그 안에서 제조업과 청년은 반대 방향이었다.

금융위원회의 8월 가계대출 동향은 내일(9월 10일) 발표된다. 한국은행이 그제 낸 보고서에서 금리가 1%포인트 오를 때 고차입 주택취득가구의 연체 비율이 0.81%포인트 높아진다고 밝힌 만큼, 가계대출이 어느 방향으로 움직이는지가 함께 볼 대목이다.

해외 일정은 물가로 이어진다. 오늘 밤 미국 8월 생산자물가, 내일 밤 미국 8월 소비자물가가 나오고 9월 16일 연방공개시장위원회 회의 결과가 발표된다. 유가가 오른 상태에서 이 지표들이 예상을 웃돌면 금리 부담이 한 번 더 커진다. 국내 기준금리를 정하는 통화정책방향 결정회의는 이번 주에 없다. 한국은행은 8월 27일 기준금리를 2.75%에서 3.00%로 올렸고 다음 결정 회의는 10월 22일이다. 내일 열리는 금융통화위원회 회의는 금리를 정하는 자리가 아니며 통화신용정책보고서가 함께 나온다.

이 글의 수치와 출처

간밤 미국 3대 지수 종가는 이투데이·EBN·디지털타임스를 대조했다. 다우 하락폭을 이투데이는 628.18포인트로, 디지털타임스는 628.03포인트로 전해 종가도 5만 2,786.07과 5만 2,786.22로 갈렸다. 등락률은 양쪽 모두 1.18%였다. 같은 항목을 매체마다 다르게 전하고 있습니다 — 한 곳의 숫자만 보고 판단하지 마세요. 이 글에서는 지수 수준을 '5만 2,786선'으로 적었다.

인텔 9.05%, AMD 5.9%, 브로드컴 2.98%, 퀄컴 3.17%, SK하이닉스 미국예탁증서 4.83%, 엔비디아 -2%, 마이크론 -1.6%는 디지털타임스와 EBN이 일치했다. 인텔의 가격 인상 계획은 대만 디지타임스 보도를 인용한 것이며, AMD의 매출 전망과 퀄컴의 아마존 협력은 EBN이 전한 회사 발표다. 필라델피아 반도체지수 152.61포인트(1.32%) 상승과 11,887.87 마감은 인텔·AMD 등락률을 전한 두 기사와는 별도로 시황을 전한 매체들에서 확인했다.

국제유가 브렌트유 11월물 97.92달러와 장중 고가 99.46달러, 서부텍사스산원유 10월물 93.03달러(+1.69%)는 이투데이·디지털타임스가 같았다. 미국 국채 10년물 금리는 매체별로 4.764%·4.796%·4.805%로 갈려 이 글에서는 범위로만 적었다. 이달 유가 상승폭 8%는 이투데이가 인용한 CNBC 보도다. 중동 상황에 대해서는 양측 발표가 엇갈리는 대목이 있어 사건의 주체와 피해 규모를 단정하지 않았다.

이 글은 투자 판단을 위한 권유가 아닌 정보 제공을 목적으로 한다. 특정 종목의 매수나 매도를 권하지 않으며, 언급된 종목은 시장의 움직임을 설명하기 위한 사례다. 투자 판단 전에는 원문 기사와 거래소 공시를 함께 확인하기를 권한다.

한눈에 정리

저희가 어제 틀렸다는 걸 먼저 인정한다. 아시아 세 나라에서 본 선을 반도체 업종 자체의 구조라고 읽었는데 실제로는 되돌리는 날의 순서였다. 월요일 코스피를 4.61% 끌어올린 AGI 선언을 한 사람은 엔비디아 CEO였는데 그 회사 주가는 간밤에 내렸다. 같은 날 오른 인텔의 호재는 10월부터 값을 올리겠다는 것이었다. 사흘 사이에 시장은 선언에서 청구서로 옮겨 갔다. 여러분은 어느 쪽에 더 무게를 두시겠습니까. 오늘 볼 것은 국내 반도체 장비주가 램리서치를 따라 오르는지다. 결과는 오늘 저녁 브리핑에서 직접 확인해 보십시오. 홈페이지 킵 온 에어 뉴스에서 출처와 함께 읽어 보실 수 있습니다. 오늘 저녁, 이 자리에서 다시 뵙겠습니다.

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